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最近火爆的“固收+” 业绩到底怎么样?

  这篇文章从基金股债资产配置比例出发,在偏债混合型以及灵活配置型基金中寻找以绝对收益为目标产品,定义为“固收+”混合型基金,并来研究整体的业绩情况,看看被市场追捧的背后,是否有扎实的业绩支撑。

  具体筛选上,以30%的股票权重作为绝对收益目标的阈值,遵循长期考核基金业绩的原则,以历史3年作为考察期,选择历史3年——即历史13个季度报告期平均股票仓位小于30%、且规模大于2亿的偏债混合型基金、灵活配置型基金作为研究的“固收+”混合型基金。

  从筛选的结果来看,截至2020第一季度,当前市场上共有该类基金236只,总计规模约为1570亿元。其中,偏债混合型基金43只,总规模516.08亿元;灵活配置型基金193只,总规模1051.39亿元。

最近火爆的“固收+” 业绩到底怎么样?

  根据上述筛选标准,在每1个季度筛选出符合条件的基金,并等权构建“固收+”混合型基金。长期来看,该组合走势与偏债混合型基金指数较为接近,整体走势较为稳健。

最近火爆的“固收+” 业绩到底怎么样?

  从不同时段的表现来看,收益方面,在近1、2、3、5年,“固收+”混合型基金的累计收益率分别为11.90%、14.49%、20.32%、以及15.31%;风险方面,年化波动率位于4%左右的水平,近3年来,“固收+”混合型基金组合的最大回撤约为4%。

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  分年度来看,收益方面,自2015年以来,除了股票资产大幅下跌的2018年以外,不同的年份中,“固收+”混合型基金组合均获得了正收益,其中2015年、2019年的收益率超过10%;风险方面,除了股票资产出现大幅震荡的2015年之外,其他年份的年化波动率,最大回撤均在4%以下。

最近火爆的“固收+” 业绩到底怎么样?

  对于不同市场,我们分别统计不同市场情形下“固收+”混合型基金的整体表现。从不同情形下的股票市场来看,我们根据股票指数的走势将2015年以来的市场分为5个阶段。

  经统计,在2015年上半年、2016年至2018年年初、以及2019年以来的牛市中,“固收+”混合型基金组合均获得了超过10%的收益率,而在2015年下半年以及2018年的熊市中,“固收+”混合型基金组合的净值有所下跌,但跌幅均远小于同期股票资产的跌幅。

最近火爆的“固收+” 业绩到底怎么样?

  最后,通过分两步进行优选,为大家提供几只值得关注的“固收+”产品。首先,从基金的历史累计收益、夏普比率、最大回撤3方面综合度量基金的历史业绩表现,筛选历史业绩综合表现较好的绩优基金。

  在此基础上,剔除定期开放、申购状态不为开放申购、以及近3年更换过主要基金管理人的基金,最终筛选出以下10只“固收+”混合型基金标的。

最近火爆的“固收+” 业绩到底怎么样?

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