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内外资机构资金大调查:疫情之下 他们在想什么?又在怎么做?

原标题:内外资机构资金大调查:疫情之下 他们在想什么?又在怎么做? 来源:金融界网站

来源:国泰君安证券

继2月3日北上资金大幅流入近200亿之后,昨日外资继续净流入近80亿元,这与年前曾经连续大幅流出100多亿形成了鲜明对比。

果敢的快进快出,准确的抄底动作,外资机构在想什么?

而针对国内机构投资者,日前国泰君安总量团队推出了“疫情影响下的市场信心和投资者情绪调查”,结果发现60余家机构对疫情受损板块和未来准备加仓的板块选择出奇的一致。

而他们,实际上又是怎么做的?

内外资机构的观点和行为是否一致?他们的意愿何在,能力又何在?国泰君安总量团队第一时间进行了分析总结,试图在大幅波动的市场中,找到更稳定的一致预期。

01

外资机构在想什么?

通过对十家海外金融机构最新观点的整理,我们总结出了他们看待当下中国疫情事件的几个要点:

1、大多数海外机构预期疫情控制能够在2020年一季度取得进展,对经济和市场的冲击偏短期。病例增速下降将是拐点。

2、海外机构普遍下调了全年中国经济增速0.1-0.4个百分点。

3、资产配置短期避险,可以通过配置美国国债、黄金等进行防御性配置。

4、市场下跌带来介入机会,中长期来看投资机会仍在。

5、由于中国第三产业的发展,本次疫情对经济带来的冲击要比SARS更大。但瑞银等机构认为由于当局反应更为迅速、公众警惕性提高,以及医疗服务能力提升等原因,目前看来影响程度不如SARS。

6、受影响的行业,除了市场普遍公认的消费、航空、娱乐之外,也要警惕武汉作为物流枢纽和汽车供应链重地可能带来的影响。

▼主要机构对中国及全球经济

受疫情冲击的预测

内外资机构资金大调查:疫情之下 他们在想什么?又在怎么做?

数据来源:财华社,Thomson Reuters,新浪财经等公开信息,国泰君安证券研究

02

外资机构又是怎么做的?

受疫情负面影响,节后首个交易日A股市场大幅下跌,跌幅高达7.72%,两市总成交额5194.8亿。

尽管如此,当日外资却出现了大幅流入,北上资金单日流入额高达181.91亿,这一数字超过节前疫情公布后的总流出额(154.64亿元)。

▼疫情冲击下

节前北上资金净流出154.64亿元

内外资机构资金大调查:疫情之下 他们在想什么?又在怎么做?

注:北上资金风格配置净流入由自下而上统计估算得出,下同。

如果我们回顾2019年9月以后北上资金的流入历史会发现,北上资金的流入方向和当日上证指数的涨跌基本同向。

而2月3日,在市场大跌的情况下,北上资金大额流入,其实是一个比较罕见的事件,体现的是外资对A股的信心不减反增。

▼2018年与2019/9-12月

北上资金与当日涨跌呈现高度同步状态

内外资机构资金大调查:疫情之下 他们在想什么?又在怎么做?

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

从买入标的来看,我们可以看到,节前遭减仓较多的个股,中国平安贵州茅台招商银行再次现身,且买入金额较大。

其中,中国平安的买入额已接近节前疫情窗口期的抛售额,贵州茅台的买入额已超越节前抛售额。

▼2/3日前十大活跃个股明细

(单位:亿元)

内外资机构资金大调查:疫情之下 他们在想什么?又在怎么做?

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

▼消费和金融

是北上资金节前净流出的主要板块

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