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泰说好基|债市不明朗时,为什么不清仓债基?

5月以来的债市调整势头一直延续至今,根据Wind数据,截至6月22日,中证全债指数6月份整体回调1.01%,对债市而言,算得上较大幅度的波动了。

加之近期股市频频飘红,面对“股进债退”的市场,不少小伙伴动了“大幅减仓/清仓债基”的念头,对此泰girl想说:

客官,且慢!

债基,资产配置不可缺少的重要角色

“别将所有的鸡蛋放在同一个篮子里:要将投资分散在不同的公司、行业及国家中,还要分散在股票及债券中,因为无论你多聪明,也不能预计或控制未来。”——“全球投资之父”约翰·邓普顿如是说。

资产配置为什么重要?

将鸡蛋放在同一篮子里,一旦这个篮子被打翻,整个篮子的鸡蛋都将遭受损失。为了避免这个情况的出现,在任何时间段,兼配股、债两个篮子,是非常有必要的。

资产配置的核心是资产种类和具体投资的多元化,一个健康的资产配置是金字塔型的,中低风险资产应该占较大比例。对比来看,虽然短期债市有波动,但长期的债市波动远远小于股市,波动较小的债券基金是资产配置金字塔的根基,是不可缺少的重要角色。

中证全债、上证综指的年化波动率

泰说好基|债市不明朗时,为什么不清仓债基?

数据:Wind;截至日期:2020年6月22日;

我国证券市场成立时间较短,过往历史数据不代表未来表现

债基,从来不是短期博收益的工具

债券型基金投资债券市场,收益来源是哪些?

主要以获得债券票息为主,同时依据对未来利率走势的判断进行交易,获得价差收益,也可能产生价差损失,所以存在亏损的可能性,但是因为有票息支撑,长期来看,只要不遇上债券违约的极端情况,纯债基金亏损的风险相对股票型基金和混合型基金来说是比较小的。

而拉长时间来看,一点一点收益不断积累,债券基金的长期收益曲线是波动向上的。以中长期纯债型基金指数的长期走势为例,2004年来的超过16年间,曾经的“回调时刻”,不过是长期向上趋势中的小浪花。

基于此,债基,从来不是短期搏收益的工具,而是在长期持有中慢慢积攒幸福感的投资品类。

中长期纯债型基金指数的长期走势

泰说好基|债市不明朗时,为什么不清仓债基?

数据来源:Wind;统计区间:2003年12月31日至2020年6月22日;

中长期纯债型基金指数代码885008.WI,成分数量1916;我国证券市场成立时间较短,过往历史数据不代表未来表现

可关注幸福升级版——“固收+”

没有只上涨不调整的市场,如今债市进入调整期,

一方面,我们要调整对于债市收益的心理预期;

另一方面,可以关注升级版的固收产品——“固收+”,以应对债市的调整。

所谓“固收+”,即以债券类资产为底仓,与此同时配置一定的风险资产以增强收益弹性;“+”的部分,包括但不限于新股申购、可转债、二级市场股票、大类资产配置策略、量化对冲等。

泰说好基|债市不明朗时,为什么不清仓债基?

因为股、债的相关性较低,素来有“股债跷跷板”效应,“固收+”同时配置两类资产,可提高风险对冲的概率,以今年5月份、6月份为例,债市调整,但是股市有机会,“固收+”通过抓住股市的机会,能够补充债券调整带来的波动;同时长期来看,相对于单纯投资债市而言,兼配股债能进一步向上拓展更高的收益空间。

当然,“固收+”策略的产品,为了控制整体回撤,股票类资产的配置比例一般都是较低的,以尽力避免在股市大幅回调时,产品有较大的回撤风险。

一级债基、二级债基、偏债混合基金等,都是常见的“固收+”产品,当下股债市场都是“机会中存在挑战”,由于创业板注册制试点正式拉开帷幕,可以参与新股申购的“固收+”策略产品(以偏债混合型基金为主)更是受到关注。投资者可以选择合适的“固收+”产品,由专业的基金经理帮我们把握结构性机会,享受“一站式的资产配置服务”。

固收+策略好基推荐

▲ 泰康宏泰回报 ▲

基金代码:002767

一句话推荐理由:偏债混合基金,以债券投资为主、股票投资为辅(占比不超过30%),从过往年报来看,2016年6月8日成立以来年年正收益,打造泰康资产公募王牌偏债混合类产品。

▲ 泰康颐年混合 ▲

基金代码:A类005523 C类 005524

一句话推荐理由:偏债混合基金,从过往季报可以看出,其成立以来股票仓位一直保持在较低水平(不足10%),且2018年5月30日成立以来每个季度都是正回报。

本期话题讨论

近期有调整你的资产配置吗?是怎么样的?

风险提示

以上材料仅作宣传所用,不作为任何法律文件。泰康颐年混合可投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0 回转交易,且对个股不设涨跌幅限制,港股股价可能表现出比A 股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下,港股通不能正常交易,港股不能及时卖出,可能带来一定的流动性风险)等。基金资产对港股标的的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大调整,存在不对港股投资的可能。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金净值和收益有波动风险。投资有风险,投资者购买基金时应认真阅读基金合同和基金招募说明书(详阅官网或客服400-18-95522),了解基金的具体情况,在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务,并独立承担投资风险。

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